عن هذا الدليل

صدر هذا الكتاب سنة 2006 ضمن سلسلة «الكتب الصغيرة» في الاستثمار، وكتبه كريستوفر براون، أحد الشركاء الإداريّين في شركةٍ أمريكيّة عريقة لإدارة الأموال ارتبط اسمها تاريخيًّا بمدرسة بنجامين غراهام، وقضى عقودًا في تطبيق منهج القيمة على الأسواق الأمريكيّة والعالميّة. والفكرة التي يبني عليها الكتاب بسيطةٌ إلى حدّ الإدهاش: أن يعامل المستثمر السهم كما يعامل أيّ سلعةٍ يحتاجها، فيفرح حين تنخفض أسعارها ويشتري منها أكثر، بدل أن يندفع إليها حين تغلو. ومن هذه الفكرة تتفرّع أدواتٌ عمليّة: هامش الأمان الذي يترك مسافةً بين السعر والقيمة تمتصّ أخطاء التقدير، والقيمة الدفتريّة المنخفضة ومكرّر الربحيّة المنخفض بوصفهما نقطتي انطلاقٍ للبحث لا حكمين نهائيّين، وشراء المطّلعين من داخل الشركات بوصفه سببًا للتقصّي لا أمرًا بالشراء، والنظر إلى الأسواق خارج الحدود، وفحص الميزانيّة لتجنّب فخاخ القيمة، ثمّ الصبر الطويل والانضباط أمام مزاج الجمهور، وفهم لماذا يمرّ هذا المنهج بسنواتٍ عجاف. نقدّمه هنا خلاصةً تعليميّة عربيّة أصيلة في عشرة فصول نعيد فيها صوغ أفكار الكتاب بلغتنا الخاصّة، مستعينين بأمثلةٍ توضيحيّة من عندنا، دون نقل نصوص الكتاب أو أمثلته عن شركاتٍ بعينها أو أرقامه أو قوائمه، مفاهيمَ في منهج الاستثمار في القيمة لا توصياتٍ ولا إشاراتٍ ولا تنبّؤاتٍ بالأسعار ولا وعودًا بعوائد مضمونة.