01الفكرة: ما هو التراجع؟
- التراجع (Drawdown): نسبة الانخفاض من أعلى قيمةٍ بلغتها المحفظة إلى أدنى قيمةٍ تلتها.
- اللاتماثل: الخسارة تُحسب من قاعدةٍ أكبر، والربح اللاحق يُحسب من قاعدةٍ أصغر؛ لذلك لا يتساويان.
- المعادلة: الربح المطلوب للتعافي = الخسارة ÷ (1 − الخسارة).
مثالٌ بسيط: محفظةٌ بقيمة 10,000 تخسر 50% فتصبح 5,000؛ للعودة إلى 10,000 تحتاج ربحًا بنسبة 100% لا 50%.
02منحنى التعافي
- خسارة 10%: تحتاج نحو 11.1% للتعافي — فارقٌ صغير.
- خسارة 25%: تحتاج نحو 33.3%.
- خسارة 50%: تحتاج 100%.
- خسارة 75%: تحتاج 300% — وهنا يصبح التعافي صعبًا جدًّا عمليًّا.
03لماذا يهمّ ذلك عمليًّا؟
- الوقت: بعائدٍ سنويّ متواضع، قد يستغرق تعويض تراجعٍ عميق سنواتٍ طويلة؛ والتراجع يأكل أثر العائد المركّب.
- السلوك: بعد خسارةٍ كبيرة يميل كثيرون إلى رفع المخاطرة «لتعويض ما فات»، فيزيدون احتمال خسارةٍ أعمق.
- التقلّب: محفظتان بالمتوسّط الحسابيّ نفسه قد تنتهيان بنتائج مختلفة؛ الأكثر تقلّبًا تتأخّر غالبًا بسبب اللاتماثل — راجع العائد المعدّل بالمخاطر.
04كيف تحدّ من التراجعات؟
- حدّ مخاطرةٍ لكلّ صفقة: كثيرٌ من المتداولين يحدّون الخسارة بنسبةٍ صغيرة من رأس المال — راجع إدارة المخاطر.
- حدٌّ أقصى للتراجع الإجماليّ: نقطةٌ محدّدة مسبقًا تتوقّف عندها لتراجع خطّتك.
- التنويع: أصولٌ غير مترابطة بالكامل تقلّل عمق التراجع — راجع الارتباط بين الأصول.
- التسجيل: دوّن أعمق تراجعٍ تاريخيّ في دفتر التداول وقارنه بما تتحمّله نفسيًّا.
05جدول مرجعيّ + أخطاء شائعة
| الحالة | ماذا تعني؟ | القراءة التعليميّة |
|---|---|---|
| تراجعٌ 10% | تعافٍ يحتاج نحو 11% | فارقٌ صغير؛ ضمن التقلّب العاديّ |
| تراجعٌ 20–30% | تعافٍ يحتاج 25–43% | يستحقّ مراجعة الحجم والمخاطرة |
| تراجعٌ 50% | تعافٍ يحتاج 100% | قد يستغرق سنوات بعوائد عاديّة |
| تراجعٌ 75% فأكثر | تعافٍ يحتاج 300% فأكثر | التعافي صعبٌ جدًّا عمليًّا |
| رفع المخاطرة بعد الخسارة | محاولة تعويضٍ سريع | يزيد احتمال تراجعٍ أعمق |
أخطاء شائعة
- الظنّ بأنّ خسارة 50% يعوّضها ربح 50%.
- قياس الأداء بالمتوسّط الحسابيّ للعوائد وتجاهل أثر التراجعات.
- مضاعفة حجم المراكز بعد سلسلة خسائر لتعويضها سريعًا.
- عدم تحديد حدٍّ أقصى للتراجع قبل البدء.
06خلاصة + ما تفعله الآن
المبادئ الأربعة
- الخسارة والربح لا يتساويان: الربح المطلوب = الخسارة ÷ (1 − الخسارة).
- كلّما تعمّق التراجع تسارعت صعوبة التعافي.
- التراجع العميق يكلّف وقتًا وفرصًا وضغطًا نفسيًّا.
- الحماية تبدأ قبل الخسارة: حجم مركزٍ معقول وحدٌّ أقصى للتراجع وتنويع.
تطبيق عمليّ لهذا الأسبوع
- احسب الربح اللازم للتعافي من تراجعات 15% و35% و60% بالمعادلة.
- راجع أعمق تراجعٍ مرّت به محفظتك أو حسابك التجريبيّ، وكم استغرق التعافي.
- حدّد كتابيًّا الحدّ الأقصى للتراجع الذي تتوقّف عنده لمراجعة خطّتك.
تذكير: هذا الدرس تعليميّ بحت لشرح رياضيّات التراجع والتعافي، وليس توصيةً بالاستثمار أو بمستوى مخاطرةٍ معيّن. راجع إخلاء المسؤوليّة.
تحقّق من فهمك
إذا خسرت محفظةٌ 50% من قيمتها، فما الربح اللازم للعودة إلى قيمتها الأصليّة؟
لماذا لا تتساوى نسبة الخسارة ونسبة الربح اللازم للتعافي؟
أيّ ممارسةٍ تساعد تعليميًّا على الحدّ من التراجعات العميقة؟