الخبر: ختمت الأسواق العالمية أسبوعًا إيجابيًّا بعد أن ألغى الرئيس الأمريكيّ دونالد ترامب الضربات المخطّطة على إيران، عقب تقدّمٍ مُبلَّغ عنه في المفاوضات مع طهران. انعكس ذلك تفاؤلًا متأخّرًا في جلسة الجمعة: صعدت الأسهم على ضفّتي الأطلسي بقيادة وول ستريت، وهبط برنت قرابة 3% ليستقرّ فوق 90 دولارًا للبرميل، فيما ارتدّ الذهب أكثر من 3% إلى ما فوق 4200 دولار للأونصة. الدولار تراجع أمام نظرائه واقترب من حاجز 160 ينًا، وتراجعت سندات الخزانة الأمريكية (ارتفعت عوائدها) مع موجة التفاؤل.

التحليل: ما تغيّر هذا الأسبوع ليس الأرقام بل علاوة المخاطرة. حين اقتنع السوق بأنّ التصعيد العسكريّ يتراجع، بدأ النفط يفقد جزءًا من المكاسب التي بُنيت على الخوف لا على الطلب الفعليّ، فهبط مع انحسار مخاطر مضيق هرمز. تراجع الطاقة خفّف بدوره أحد محرّكات التضخّم، فعادت شهية المخاطرة وارتفعت الأسهم. أمّا ارتداد الذهب فيعكس مزيجًا من ضعف الدولار وتغطية مراكز، لا عودة الخوف. اللافت أنّ الأصول تحرّكت معًا في اتجاه «المخاطرة المفتوحة»: أسهم أعلى، نفط أدنى، دولار أضعف.

قراءة أُسس ماركتس: التهدئة أزاحت العنوان الجيوسياسيّ مؤقتًا، لكنّها سلّمت دفّة القيادة إلى الفيدرالي الذي يجتمع 16–17 يونيو ويُعلن قراره الأربعاء. السوق لا ينتظر تغييرًا في الفائدة، بل نبرة الاجتماع ومخطّط النقاط بعد تضخّم مايو الساخن. المتابعة الناضجة تسأل: هل يثبت هبوط النفط (تصديقٌ للتهدئة) أم يرتدّ سريعًا (شكٌّ في الاتفاق)؟ وهل يبرّر تراجع التضخّم لهجةً أهدأ من الفيدرالي أم يبقى الحذر؟ هذا تحليل تعليميّ لمتابعة السياق، وليس توصية تداول.