التضخّم هو معدّل ارتفاع الأسعار عبر الزمن؛ فحين يتضخّم الاقتصاد تشتري الوحدة النقديّة نفسها كميّةً أقلّ من السلع. يُقاس عادةً عبر مؤشّر أسعار المستهلكين (CPI)، وتستهدف معظم البنوك المركزيّة معدّلًا قرب 2% سنويًّا.
التضخّم محرّكٌ رئيسيّ للأسواق لأنّه يحدّد سياسة الفائدة: ارتفاعه يدفع البنوك المركزيّة لرفع الفائدة، ما يقوّي العملة ويضغط على الذهب وأسهم النموّ غالبًا؛ وتراجعه يفتح الباب لخفض الفائدة. لذا تُتابَع بيانات التضخّم كأحد أهمّ المواعيد الاقتصاديّة.
مثال: إذا كان تضخّم العام 4%، فإنّ 100 ريالٍ اليوم تعادل قوّتها الشرائية نحو 96 ريالًا بعد عام.