كلّ أمرٍ محدّد السعر يضعه متداولٌ ما ولا يُنفَّذ فورًا يدخل الدفتر وينتظر: البائعون يعرضون أسعارهم (العروض)، والمشترون يقدّمون أسعارهم (الطلبات). أمّا الأمر السوقيّفلا ينتظر؛ إنّه يأخذ أفضل سعرٍ متاح في الجانب المقابل فورًا.

• أفضل عرض: أدنى سعرٍ يقبل بائعٌ البيع عنده الآن.
• أفضل طلب: أعلى سعرٍ يقبل مشترٍ الشراء عنده الآن.
• السبريد: الفرق بينهما — في الرسم 100.01 ناقص 99.99 = 0.02. من يشتري بأمرٍ سوقيّ ثمّ يبيع فورًا يخسر هذا الفرق؛ لذلك هو «كلفة عبور» كامنة في كلّ صفقة — راجع السبريد.

• العمق: الكمّيّة المتاحة عند كلّ مستوى سعريّ. دفترٌ عميق يستوعب أوامر كبيرة دون أن يتحرّك السعر كثيرًا.
• الانزلاق: إذا كان أمرك السوقيّ أكبر من الكمّيّة عند أفضل عرض، يُنفَّذ الباقي عند المستوى التالي ثمّ الذي يليه، فيصبح متوسّط سعرك أسوأ من السعر الذي رأيته — راجع الانزلاق السعريّ.
• مثالٌ بأرقامٍ مستديرة: تريد شراء 100 وحدة، والمتاح 40 عند 100.01 و60 عند 100.02؛ متوسّطك يصبح نحو 100.016 لا 100.01.

• الأصل نفسه: العملات الرئيسيّة والأسهم الكبرى أعمق وأضيق سبريدًا من الأسهم الصغيرة والأصول قليلة التداول.
• الجلسة: السيولة تتغيّر عبر اليوم؛ تداخل الجلسات أعمق عادةً — راجع جلسات التداول.
• الأخبار: قبيل البيانات الكبرى يسحب كثيرٌ من المتداولين أوامرهم، فيتّسع السبريد ويضعف العمق.
• التغيّر المستمرّ: الدفتر يتبدّل في أجزاء من الثانية، وبعض الأوامر الظاهرة قد تُسحب قبل الوصول إليها.

أخطاء شائعة

• تجاهل السبريد: في الصفقات القصيرة المتكرّرة قد يأكل السبريد جزءًا كبيرًا من النتيجة.
• أمرٌ سوقيّ كبير في سوقٍ ضحل: وصفةٌ للانزلاق.
• التداول لحظة الأخبار دون حساب اتّساع السبريد: التنفيذ قد يختلف كثيرًا عمّا تتوقّع.
• اعتبار كلّ أمرٍ ظاهر في الدفتر حقيقيًّا: الأوامر قد تُسحب في لحظة.

تطبيق عمليّ لهذا الأسبوع

• راقب السبريد على أصلٍ تتابعه في أوقاتٍ مختلفة من اليوم: متى يضيق ومتى يتّسع؟
• قارن سبريد أصلٍ كبير بأصلٍ صغير قليل التداول.
• احسب ما يكلّفك السبريد في عشر صفقاتٍ افتراضيّة، ودوّنه في دفتر التداول.