معظم المؤشّرات الكبرى مثل S&P 500 أو تاسي مرجّحةٌ بالقيمة السوقيّة: السهم الأكبر يحرّك المؤشّر أكثر. لذلك قد يرتفع المؤشّر لأنّ خمس شركاتٍ عملاقة صعدت، بينما هبط مئات الأسهم الأصغر. المؤشّر هنا يقول «صعود»، والقاعدة تقول «ضعف».

في الرسم، يسجّل المؤشّر قمّةً ثانية أعلى من الأولى، لكنّ أعمدة المشاركة تحتها أقصر: عددٌ أقلّ من الأسهم يصعد. هذا ما يسمّيه المحلّلون «تباعد الاتّساع»، وهو قريبٌ في منطقه من التباعد بين السعر والمؤشّرات: السعر يمضي في اتّجاه، والقوّة الداخليّة لا تؤكّده.

• نسبة الصاعد إلى الهابط (Advance/Decline): عدد الأسهم التي أغلقت مرتفعةً مقابل التي أغلقت منخفضة في الجلسة.
• خطّ التقدّم والتراجع (A/D Line): مجموعٌ تراكميّ لفارق الصاعد ناقص الهابط يومًا بعد يوم؛ يُقارن اتّجاهه باتّجاه المؤشّر.
• نسبة الأسهم فوق متوسّطها المتحرّك: مثلًا نسبة الأسهم فوق متوسّط 200 يوم؛ ارتفاعها يعني مشاركةً أوسع في الاتّجاه الطويل.
• القمم والقيعان الجديدة: عدد الأسهم التي سجّلت أعلى سعرٍ في 52 أسبوعًا مقابل أدنى سعر.
• المقارنة بين المؤشّر المرجّح والمتساوي الأوزان: إذا تفوّق المرجّح بالقيمة كثيرًا فالقيادة ضيّقة.

• كسياق لا كإشارة: الاتّساع يصف صحّة الحركة، ويُقرأ مع الاتّجاه والأحجام والأخبار.
• على فتراتٍ أطول: قراءة يومٍ واحد ضجيج؛ الاتّجاه على أسابيع هو ما يحمل المعلومة.
• بحسب السوق: سوقٌ يهيمن عليه قطاعٌ أو شركةٌ واحدة (كالطاقة في بعض الأسواق العربيّة) يحتاج قراءةً تراعي هذا التركّز.

أخطاء شائعة

• تحويل التباعد إلى توقيت: الاتّساع الضيّق قد يدوم طويلًا والمؤشّر يواصل الصعود.
• الاعتماد على جلسةٍ واحدة: يومٌ سيّئ للاتّساع لا يغيّر الصورة الكبرى.
• تجاهل تركيبة المؤشّر: فهم أوزان الشركات الكبرى شرطٌ لقراءة الاتّساع قراءةً صحيحة.
• الخلط بين الاتّساع والزخم: صعودٌ واسع قد يكون بطيئًا، وصعودٌ ضيّق قد يكون حادًّا.

تطبيق عمليّ لهذا الأسبوع

• قارن أداء مؤشّرٍ مرجّح بنسخته المتساوية الأوزان خلال الشهر الماضي: أيّهما تفوّق؟
• عُدّ في نهاية جلسةٍ ما الأسهم الصاعدة والهابطة في سوقٍ تتابعه.
• ابحث عن فترةٍ سجّل فيها المؤشّر قمّةً جديدة: هل أكّدتها القمم الجديدة للأسهم؟